石家庄市人民政府研究室 2017年11月13日

研 究

◆ 真正的大麻烦，是这根“不断下行的黄线”！

动 态

◆ 上海：推出28项举措优化营商环境

◆ 北京：跻身全球创业生态前四强

◆ 雄安新区：携手阿里巴巴打造移动智慧城市样板间

◆ 深圳：金融总部落户最高奖5000万元

◆ 武汉：打造“大学生最友好城市”

◆ 重庆：成立全国首家网络设计院

◆ 广州：与航天云网开展工业大数据产业合作

◆ 安徽：政务服务开启“一网一门”新模式

真正的大麻烦，是这根“不断下行的黄线”！

近日，财政部、国家统计局等公布了一组10月的经济数据，无论是投资、消费、楼市、工业生产、用电量还是财政收入等，同比增速都出现了下行趋势。

如果用一句话概括就是：随着楼市降温，经济正面临“二次探底”的压力。

最近5年来，“全国固定资产投资”和“民间固定资产投资”的变动情况：“全国固定资产投资”包含了“民间固定资产投资”。目前，后者占前者的60%左右。换句话说，中国当前的固定资产投资里，“国企+政府”占了40%左右。

中国仍然是“投资推动型”的经济体，所以投资增速对于“稳增长、保就业”具有重要意义。

先看第一张图：2012年12月国家统计局公布的走势图：

 

可以看出，2012年中国的投资增速出现了显著的“前高后低”的特征，而那个期间也是中国GDP增速从10%左右滑向8%以下的关键时刻。

但不管怎么说，当时投资增速仍然是非常快的，全国（蓝线）增速超过20%，民间投资（黄线）超过了25%。民间投资热情显著超过了“政府+国企”。

再看第二张图：2013年12月，国家统计局公布的走势图：

 

从2011年末到2012年末，央行先后三次降准、两次降息。2013年全国投资增速基本维持在20%以上，民间投资增速维持在23%以上。但整体而言，都有所下降。注意：黄线仍然位于蓝线之上，这说明民间投资仍然是拉动经济的主要力量。

再看第三张图：2014年11月，国家统计局公布的走势图：

 

2014年，无论是民间投资还是全国投资，增速都出现了显著下降，但“民间增速”仍然超过“全国增速”。这一年里，央行又降息一次，但没有降准。楼市是比较冷的时候，3月开始，地方政府开始“羞羞答答”地救市。

再看第四张图：2015年12月，国家统计局公布的走势图：

 

2015年2月以后，投资增速出现了大跳水，那根“骄傲的黄线”终于“耷拉下了脑袋”，逐步跟蓝线合一。投资增速迅速滑向10%。为了拉回不断下滑的黄线、蓝线，2015年央行降息5次、降准5次。

2015年12月，地方政府拯救楼市的行动，终于变成了中央政府的雷霆出手——“去库存”开始了！

再看第五张图：2016年11月，国家统计局公布的走势图：

 

从2016年1月开始，民间投资（黄线）开始雪崩般下滑。在2016年7月和8月，民间投资增速甚至滑落到了2.1%左右。进入2016年，央行只降准一次，并没有降息。但人民币出现了显著贬值，货币供应量也在加大。到了最后一个季度，民间投资终于在房地产热的带动下，开始显著回升。

民间投资占了全国投资的60%以上，在民间投资下滑的时候，全国投资仍然能维持在8%以上的增速，可见“大基建”和国企的投资发挥了巨大的作用。这个期间，国进民退是不可避免的。

再看第六张图：2017年11月14日国家统计局公布的走势图：

 

房地产的狂飙突进，带来土地市场的火爆，并拉动了一系列相关产业。民间投资（黄线）的增速，终于在今年3月回升到了7.7%。但注意，黄线从2016年2月之后，就一直在蓝线之下运行。

这说明，这一轮经济的反弹，完全是“政府+国企”投资主导的。

更令人不安的是，随着楼市调控加深，房地产成交量下滑，黄线再次掉头向下，已经连续4个月增速下滑，并带动全国固定资产投资（蓝线）的下滑。

综上情况的结论：

第一，过去5年，中国的民间投资增速出现了趋势性的大逆转，从30%下滑到了个位数，并从2016年2月开始趋势性地低于“全国增速”。（黄线下穿蓝线）

第二，虽然“政府+国企”的固定资产投资占比只有40%，但事实上是这一波经济反弹的主要力量，“政府+国企”的投资增速趋势性地超过了民间投资，这不是一个好现象。

第三，民间投资之所以“不振”，大概有两个原因：一是大基建、房地产的“全面红利期”结束了，不是所有的投资都可以赚钱，所以民企比较谨慎；二是金融、石油石化、电力等核心产业对民企开放不够，而制造业过剩了，民企不愿意投；采矿业过剩了，民间资金被“去产能”挤出。

第四，从黄线走势看，很难有“新周期”可言。刚刚过去的经济提速，恐怕只是旧周期下的一次反弹。

第五，考验政府定力的时候又快到了。为了不跟美国翻脸，短期肯定要保汇率，这样银根很难放松。而楼市在降温，出口增长乏力，大基建在“做减法”（比如刚刚叫停了包头的地铁），所以经济下行会继续。

第六，中国经济要真正转型，就需要忍耐低增速。低增速不可怕，可怕的是不断“打激素”保持中高增速。

第七，如果国家下定决心促转型，那么未来一段时间，经济数据不会太好看，债市、楼市感受到的压力将会传感到股市。

第八，房地产仍然是定海神针，它正面带微笑、坐在后台闭目养神，等待下一次上场。

（转载自博客《天天说钱》并整理）

动态★

上海：推出28项举措优化营商环境

上海将通过实施《优化营商环境提升纳税便利度实施方案》，进一步深化“放管服”改革，提高纳税便利度。上海市税务局第一批将在全国范围内率先推出六个方面28项具体措施，推进“国际贸易单一窗口”出口退税项目深化应用，以及通过银税互动为小微企业贷款提供便利并降低融资成本等成为最大亮点。

北京：跻身全球创业生态前四强

根据国际知名创业调查机构“创业基因（Startup Genome）”近日发布的《2017全球创业生态报告》显示，北京、上海跻身全球创业生态前十强。其中北京继硅谷、纽约和伦敦之后全球排名第四；上海第八位。报告显示，北京有40多家估值超过10亿美元的企业，“独角兽”企业密度全球第二。

雄安新区：携手阿里巴巴打造移动智慧城市样板间

日前，河北雄安新区管委会与阿里巴巴集团签署战略合作协议，双方决定携手打造以“云计算”为基础设施、“物联网”为城市神经网络、“城市大脑”为人工智能中枢的未来智能城市。根据协议，双方将结合数据思想和阿里巴巴计算能力，推进“数字雄安”项目建设；合作建设雄安“城市在线”，打造全球物联网示范标杆。双方共同研究制定完整统一的数据城市规范标准和模型，建立互联互通标准，打造世界物联网标准应用示范城市。

深圳：金融总部落户最高奖5000万元

近日，深圳升级出台金融业扶持政策，将金融总部落户奖励最高限额从2000万元调增至5000万元，同时首设金融科技专项奖，重点奖励基于区块链、大数据、人工智能等新技术，对优化金融服务流程、改进金融业务模式、提高风险甄别防范能力等具有显著促进作用的创新项目。

武汉：打造“大学生最友好城市”

今年以来，武汉市提出百万大学生留汉创业就业计划，出台一系列消除大学生落户创业“痛点”的政策，多次举行“百万大学生看武汉”活动，促进更多高素质大学毕业生留汉，推动城市产业升级，形成了“人才—企业—产业”良性闭环效应。据统计，截至9月底，大学毕业生在汉落户比去年同期增长311%。

重庆：成立全国首家网络设计院

日前,重庆中设工程设计股份有限公司与重庆八戒工程网络有限公司签约组建成立全国首家网络设计院——重庆八戒建设工程网络设计院有限公司，探索全新的“互联网+设计”新模式，即线上作为“生产车间”进行各专业协同设计，同时组建线下团队负责实施过程中的技术服务，把设计所需的品牌、资质、人、场地四要素和开展设计业务所需的经营、生产、技术保障及运营管理按互联网思维进行整合。网络设计院以其独有的优势，将在区域布局规划、大型标志性建筑、交通枢纽等重要基础设施的方案征集和比选，以及重大课题研究等方面，提供一流的服务。

广州：与航天云网开展工业大数据产业合作

根据航天云网与广州开发区合作协议，双方将共同建设“工业大数据应用技术国家工程实验室”珠三角区域中心和“国家工业互联网平台”落地广州开发区。据了解，“工业大数据应用技术国家工程实验室”已经国家发改委批复，是全国唯一的工业大数据应用技术研发创新与产业推动综合支撑机构，以发展工业大数据产业、攻克重大技术难关为目标。该实验室将在广州打造大数据分析及人工智能技术创新中心、产业应用及生态构建研发创新中心、工业传感研发中心、珠三角产业落地基地及全球化中心为一体的国家综合工业互联网平台。（航天云网是航天科工集团旗下及资源整合、创新创业、能力协同为一体的综合业务平台，承担军民融合发展的重要使命，也是我国首个由航天技术和云制造理念支撑的工业互联网。截至目前，注册企业突破100万家；其中境外企业6600多家，中小微企业占比90%。）

安徽：政务服务开启“一网一门”新模式

近日,安徽政务服务网正式上线试运行，聚各地、各部门政务服务事项，企业和群众办事实现一个入口、一网通办，开启“一网一门”新模式，实现“一张网”通办各类事项。安徽政务服务网纵向贯通省市县乡村五级、横向覆盖同级政府各部门，是群众网上办事的总入口、部门业务办理的总平台。目前，已开通54个省直部门网上窗口，接入16个市级分厅，提供专属便民服务。推进网上办事的同时，安徽省完善实体政务服务大厅建设，覆盖城乡、上下联动的五级服务网络基本建成，初步形成以服务窗口为主导的审批运行机制，企业和群众线下办事“只进一个门”。